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附年广久给邓小平的信敬爱的小平同志：您好！我们是安徽芜湖“傻子瓜子”的经营者，今年年初，您在南巡中讲到了我们“傻子瓜子”，我们感到好温暖、好激动。您是对全国人民讲的，但对我们更是极大鼓舞。光是今年下半年，我们“傻子瓜子”就新建了13家分厂，生产了700多万公斤瓜子。这都是由于您的支持和您的政策好！从经营“傻子瓜子”以来，我们已向国家交纳了200多万元的税，向社会提供了40多万元的捐赠。但我们还要兢兢业业地继续做“傻子”，为顾客提供更多味美可口、价钱公道的瓜子；我们还计划更大地扩大经营规模，把“傻子瓜子”打到国际市场上去，为国家多做贡献。

第二，价格重估的新定义。市场价格重估是传统价值投资主要的收益来源。但考虑到科创板规则流动性相对受限、股价波动区间更大、大宗交易或战略配售有一定锁定期等，价格重估过程中也需要进行相应的新定义：首先，借鉴一级市场投资方法，以更长久期去审视公司价格重估过程；其次，从交易规则角度出发，加大对股价波动性的容忍度和接受程度；最后，更为重视企业长期商业模式的变化和兑现情况，减少企业短期业绩扰动对价格重估长期逻辑构成干扰。

第一，价值发现的新定义。对企业的价值发现是传统价值投资的首要环节。传统视角从企业在手现金、债务和现金创造能力角度分析计算安全边际，但在信息时代，企业的价值发现需要更多从生态系统控制能力、产业链议价能力和潜在盈利可兑现能力三个角度入手。以亚马逊为例，由于公司不断进行增长型资本开支投入，净利润表现持续不佳，但持续的投入巩固了电商和云计算业务的护城河，对生态系统控制能力持续增强，体现为对上游供应商应付账款的持续增长，反映为报表端自由现金流的持续高速增长，2018年减少资本开支后即体现出盈利的快速兑现。这表明传统以市盈率和ROE为主的价值投资评价体系并不完备，信息时代的企业价值发现将呈现多角度、高维度、长久期的特点。

再来看看各家公司除草剂和杀虫剂以及杀菌剂业务的毛利率情况。（1）扬农化工除草剂业务毛利率最高对比发现在4家披露具体业务毛利率的公司中，扬农化工除草剂业务毛利率最高，并且略高于其综合毛利率。细分产品的毛利率高于企业的综合毛利率，说明该细分产品是企业的优势产品，反之亦然。

不过，5月27日晚间，塞力斯就收到了上交所的监管工作函，要求塞力斯说明风险、合作事项以及与主营业务的相关性。值得一提的是，塞力斯在6月11日将迎来一波巨量的限售股解禁，占到总股本的8.76%，上述解禁股来自2018年公司的定增一事，成本价在23.31元/股，高于塞力斯股票当前二级市场的价格。

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